
基本面選股 第15章 分析產業特性與評估重點
一、景氣循環產業 ⑴掌握循環的週期特性 首先要了解循環的週期特性,比如半導體循環週期約為 5 年, TFT LCD 則為 3 年半到 4 年。其他資本支出較小的產業如光碟片、被動元件等,通常景氣維持榮景的時間多在 12 ~ 18 個月。造成這種現象主要原因在於上游...
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一、景氣循環產業 ⑴掌握循環的週期特性 首先要了解循環的週期特性,比如半導體循環週期約為 5 年, TFT LCD 則為 3 年半到 4 年。其他資本支出較小的產業如光碟片、被動元件等,通常景氣維持榮景的時間多在 12 ~ 18 個月。造成這種現象主要原因在於上游...
選出好標的,然後順利賣在相對不錯位置順利出場,就是一次成功的投資,賣在最高點只是用來誇耀,並且是很不實際的期待。針對景氣循環位置,選出投資標的的方式如下: ⑴景氣由谷底翻升 景氣由谷底轉上,「 毛利率 」、「 營收規模 」是兩個最好的參考指標。前者可以找出最快...
所謂的「利率循環法」是以 景氣 、 利率 與 業績 這三者的關係作為類股選擇的依據,亦即,利用景氣和利率的變化,推斷股市所處的階段,再根據不同的階段選擇主流產業類型,簡單地說,先判斷當時股市的「背景」,再決定投資策略。根據利率循環法,可以把股市行情的特質區分為下列四個階段: ...
假設一個可以延續 三年榮景 的產業,當我們發現的時候,最多應該只剩一年半。所以對我們而言, 股價蜜月期往往在 6 個月左右 , 報酬率估計約 3 ~ 5 成 。若是產業的發展超出預期的好,才能延續超過一年的時間,此時報酬率將超過 5 成以上水準。專家管理法的三步驟如下: ...
圖 問題公司的交易流程 財務報表是破解地雷股的關鍵,財務數字不但會說話,還會告訴你真假,關鍵在於你看不看得懂。一般而言,由損益表、資產負債表、現金流量表三張報表所構築一家公司的財務狀況,最容易出現問題的地方,大多與 業績 和 資金 這兩個部分有關。亦即, 地雷股的產...
圖 企業形成地雷原因 從以前出現過的地雷股裡面,分析造成的原因,大概就是假交易或者掏空公司資產兩類。在我們周遭當中發生的地雷企業,認真分析的話都是有跡可循,歸納常見的現象,大概可以分為下列八種現象: ⑴誠信有問題的老闆 企業是靠人在經營,一位好的 CEO...