一、景氣循環產業 ⑴掌握循環的週期特性 首先要了解循環的週期特性，比如半導體循環週期約為 5 年， TFT LCD 則為 3 年半到 4 年。其他資本支出較小的產業如光碟片、被動元件等，通常景氣維持榮景的時間多在 12 ～…

選出好標的，然後順利賣在相對不錯位置順利出場，就是一次成功的投資，賣在最高點只是用來誇耀，並且是很不實際的期待。針對景氣循環位置，選出投資標的的方式如下： ⑴景氣由谷底翻升 景氣由谷底轉上，「 毛利率 」、「 營收規模…

所謂的「利率循環法」是以 景氣 、 利率 與 業績 這三者的關係作為類股選擇的依據，亦即，利用景氣和利率的變化，推斷股市所處的階段，再根據不同的階段選擇主流產業類型，簡單地說，先判斷當時股市的「背景」，再決定投資策略。根據利率循環法，可…

假設一個可以延續 三年榮景 的產業，當我們發現的時候，最多應該只剩一年半。所以對我們而言， 股價蜜月期往往在 6 個月左右 ， 報酬率估計約 3 ～ 5 成 。若是產業的發展超出預期的好，才能延續超過一年的時間，此時報酬率將超過 …

圖　問題公司的交易流程 財務報表是破解地雷股的關鍵，財務數字不但會說話，還會告訴你真假，關鍵在於你看不看得懂。一般而言，由損益表、資產負債表、現金流量表三張報表所構築一家公司的財務狀況，最容易出現問題的地方，大多與 業績 和…

圖　企業形成地雷原因 從以前出現過的地雷股裡面，分析造成的原因，大概就是假交易或者掏空公司資產兩類。在我們周遭當中發生的地雷企業，認真分析的話都是有跡可循，歸納常見的現象，大概可以分為下列八種現象： ⑴誠信有問題的老…