價量操作模式 第3章 價漲量縮 呈現背離

模式一　漲到最高點當天

〔盤勢判斷〕

追價買盤已經減弱，可能有法人等大戶暗中賣出，但是也有可能只是一些想搶短線差價的浮額，拔檔賣出而已。行情是否會在這附近止漲下跌或是回檔整理，仍須進一步觀察。

〔操作建議〕

1.基本上，持股暫抱。

2.IF PT+1 ＜ LT，代表可能會在這附近止漲下跌或是回檔整理，多單應該出場觀望。

3.如果今天的「價漲量縮」是因為個股漲停鎖住，T+1日當然還有高價，持股可以續抱。

〔案例說明〕

模式二　漲到最高點當天～上影線

〔盤勢判斷〕

這種盤勢可以認為，介入的買盤雖然想要把股價往上拉高，可惜操作失敗。由於追價的買盤已經減弱，T+1日如果不能迅速拉高的話，行情將會下跌。

〔操作建議〕

1.可能會在這附近止漲下跌或是回檔整理，多單可先出場觀望。

2.IF CT+1 ＞ HT，代表今天「上影線」的套牢賣壓已被後繼的強勁買盤消化，行情很有可能會往上續漲。因此，可在接近收盤時，再決定是否買進。

3.IF PT+1 ＞ HT，並且VT+1可能＞Max｛VT；VT-1；VT-2｝時，可提前買進，不必等到接近收盤。

〔案例說明〕

模式三　漲到最高點當天～下影線

〔盤勢判斷〕

可能有法人等大戶暗中做試探性賣出，追價的買盤也已經減弱。而今天以較長「下影線」收盤，更是代表短線介入者獲利已多，續漲可能會引來比較重的短線獲利了結的賣壓。

〔操作建議〕

1.可能會在這附近止漲下跌或是回檔整理。萬一，再往上漲的話，上檔的幅度也不會太多。因此，多單應該出場觀望。

2.如果今天的「價漲量縮」是因為個股漲停鎖住，T+1日當然還有高價，持股可以續抱。

〔案例說明〕

模式四　漲到最高點當天～窒息量

〔盤勢判斷〕

這種盤勢屬於價量背離，基本上雖然代表追價的買盤已經減弱，但是，在漲到最高點的時候成交量大幅減少，大部分卻是持股者惜售所致。因此，行情反而還會續漲。

〔操作建議〕

1.很有可能還會續漲，持股不必賣出。

2.如果今天成交量大幅減少的原因是個股漲停鎖住，表示有著較大的利多刺激或是已經軋到空頭，可能會出現一段急漲行情。

3.除非T+1日盤中出現成交量大幅增加、但股價卻是開高走低，或是出現股價盤旋、並經常是以內盤價成交，似乎有著漲不上去的現象，否則，持股不但可以續抱之外，更可以先資後券當沖以增加獲利。

〔案例說明〕

模式五　漲到最高點當天～窒息量＆上影線或下影線

〔盤勢判斷〕

這種盤勢屬於價量背離，基本上雖然代表追價的買盤已經減弱。

若以較長「上影線」收盤，更是可以認為介入的買盤雖然想要把股價往上拉高，可惜操作失敗，T+1日如果下跌，今天介入的買方將失去信心，行情很有可能出現回檔或是轉為下跌。

若以較長「下影線」收盤，更是代表介入的買盤換手成功，如果出現整理，其幅度也不會太大，行情很有可能還會往上再漲一段。但是因為短線介入者獲利已多，因此再往上大漲的話，獲利了結的賣壓將會較重。

〔操作建議〕

1.以較長「上影線」收盤，表示追價買盤已經逐漸轉弱，除非PT+1 ＞ HT，才可以考慮買進，否則多單應先出場觀望。

2.以較長「下影線」收盤，T+1日如果再往上漲，將會引來比較重的短線獲利了結賣壓，因此不須過度追高，可以等待上漲之後在度往下拉回時再買進。此時若有多單可以暫抱，等到若是出現股價盤旋，並經常是以內盤價成交，似乎有著漲不上去的現象時再予以賣出。

3.如果今天成交量大幅減少的原因是個股漲停鎖住，表示有著較大的利多刺激或是已經軋到空頭，可能會出現一段急漲行情。

4.IF PT+1 ＜ LT，代表賣壓已經轉重，行情將會轉為下跌，此時若有多單應該積極出場觀望。

〔案例說明〕

模式六　低於最高點當天

〔盤勢判斷〕

漲勢階段中，不論行情多好，漲多總有回檔整理，來消化浮額，以儲備另一波再往上漲的實力。此時出現「價漲量縮」，雖然是屬於背離現象，但卻代表浮額已經減少，回檔整理可能將近結束，行情即將再往上漲。

〔操作建議〕

1.持股續抱不須賣出。

2.IF PT+1 ＞ HT，並且成交量也能夠增加的話，可以加碼買進。

3.如果今天「價漲量縮」是因為個股漲停鎖住，T+1日當然可以持股續抱，並且可以積極加碼買進。

4.IF PT+1 ＜ LT，代表買盤再度轉弱，多單應先出場觀望。

〔案例說明〕

模式七　跌到最低點當天

〔盤勢判斷〕

已有比較積極的買盤開始介入，可能有法人等大戶介入買進，但是也可能只是一些想搶跌深反彈的短線浮額買進而已。行情可能會在這附近止跌回穩，出現短暫反彈。

〔操作建議〕

1.只是短暫的反彈而已，不須介入買進。

2.除非PT+1 ≧ LT，並且「價漲量增」，把原來下跌趨勢扭轉，才可以考慮買進。

3.如果今天「價漲量縮」是因為個股漲停鎖住，T+1日當然可以追高買進。

4.IF PT+1 ＜ LT，預期的短暫反彈落空，很有可能會往下再跌一段。

〔案例說明〕

模式八　跌到最低點當天～上影線

〔盤勢判斷〕

市場浮額已經減少，或是持股者因為虧損太多，已經逐漸有賣不下手的現象。

以較長「上影線」收盤，更是可以認為介入的買盤雖然想要把股價往上拉高，可惜操作失敗，T+1日如果不能迅速拉高的話，行情將會再往下跌。不過，因為是出現在跌深之後，並且是以上漲收盤，表示目前的價位已經有投資性買盤介入，除非基本面有更壞的轉變，否則再跌的幅度將不會太大。

〔操作建議〕

1.IF OT+1 ＞ CT，代表買盤仍強，可以嘗試性的小量買進。

2.IF PT+1 ＞ Max｛HT；HT-1；HT-2｝，並且VT+1也能夠增加的話，表示很有可能會在這附近出現反彈，甚至也有可能在這附近做底回升，應該積極買進。

3.IF PT+1 ＜ LT，表示今天介入的買盤已被套牢，行情仍會再續跌。不過，除非基本面有更壞的轉變，否則再往下跌的幅度將比較有限。

〔案例說明〕

模式九　跌到最低點當天～下影線

〔盤勢判斷〕

市場浮額已經減少，或是持股者因為虧損太多，已經逐漸有賣不下手的現象。

以較長「下影線」收盤，更是代表介入的買盤操作成功已有獲利，行情可能有轉機，可能在這附近出現反彈。不過，因為短線介入者獲利已多，除非收盤後有利多宣布，否則T+1日若是續漲可能會引來比較重的短線獲利了結賣壓。

〔操作建議〕

1.除非有利多消息宣布，否則T+1日若是續漲，可能會有比較重的短線獲利了結賣壓，因此不須積極追高，可以等到拉回時，看價量的變化情形，再決定是否買進。

2.如果T+1日開低走高或先跌後漲，PT+1 ＞ Max｛HT；HT-1；HT-2｝，並且VT+1 ＞ VT時，表示很有可能將會在這附近出現比較大幅度的反彈，可以買進。

3.如果今天「價漲量縮」是因為個股漲停鎖住，T+1日當然可以追高買進。

4.IF PT+1 ＜ LT，預期的反彈落空，行情很有可能會再續跌一段。

〔案例說明〕

模式十　跌到最低點當天～窒息量

〔盤勢判斷〕

市場浮額已經減少或是持股者因為虧損太多已經賣不下手，不願意再往下殺。行情可能在這附近止跌回穩，出現比較大幅度的反彈。

〔操作建議〕

1.可能出現比較大幅度的反彈，可以積極買進。

2.如果今天成交量大幅減少的原因是因為個股漲停鎖住，T+1日當然可以追高買進。

3.IF PT+1 ＜ LT，預期的反彈落空，行情很有可能會再續跌一段。但是，這種情形比較少見。

〔案例說明〕

模式十一　跌到最低點當天～窒息量＆上影線或下影線

〔盤勢判斷〕

市場浮額已經減少或是持股者因為虧損太多已經賣不下手，不願意再往下殺。

若以較長「上影線」收盤，更是可以認為今天介入的買盤雖然想要把股價往上拉高，可惜操作失敗，T+1日若是下跌，今天介入的買方將失去信心，行情很有可能會再續跌。

若以較長「下影線」收盤，更是代表介入的買盤操作成功，不過，因為短線介入者已有獲利，續漲可能會引來比較重的短線獲利了結賣壓。

綜合上述判斷：行情在這附近出現反彈的可能性較大，但是比較不容易出現急漲行情。

〔操作建議〕

1.除非有利多消息宣布，否則T+1日若是續漲，可能會有比較重的短線獲利了結賣壓，因此不須積極追高，可以等到拉回時再買進。

2.如果今天成交量大幅減少的原因是因為個股漲停鎖住，T+1日當然可以追高買進。

3.IF PT+1 ＜ LT，預期的反彈落空，行情很有可能會再續跌一段。

〔案例說明〕

模式十二　高於最低點當天

〔盤勢判斷〕

此時的行情大部分仍是處於空頭市場的階段，由於股價跌幅已深，部分持股者因為虧損太多，會出現賣不下手的現象，所以只要有比較積極的買盤介入，便很容易會以「價漲量縮」收盤。而這一種比較積極的買盤有可能是法人等大戶介入買進，但是，也有可能只是一些想搶跌深反彈的短線浮額買進而已。因此，行情是否會在這附近止跌回穩出現反彈，尚待進一步觀察。

〔操作建議〕

1.只是短暫的反彈而已，暫時不須介入買進。

2.除非PT+1 ≧ Max｛HT；HT-1；HT-2｝，並且VT+1增加，將原來下跌趨勢扭轉，才可以買進。

3.如果今天「價漲量縮」是因為個股漲停鎖住，T+1日當然可以追高買進。

4.IF PT+1 ＜ LT，並且CT+1 ≦ LT，行情很有可能會往下再跌一段。

〔案例說明〕

模式十三　往上突破型態頸線或趨勢線或水平壓力線

〔盤勢判斷〕

所謂型態是指頭肩、圓形、雙重形、三重形、楔形…等。股價整理一段時間，是構成型態的必要條件。不論是處在漲勢或跌勢的任何位置，此時買賣雙方大部分是處在短兵相接、肉搏激戰，或是處在多空僵持、觀望的盤局階段。

不論股價是否已經整理一段時間，或是處在漲勢或跌勢的任何位置。現CT以「價漲量縮」往上突破「型態頸線」（或「趨勢線」或「水平壓力線」）的壓力，這種盤勢表示多頭雖然想往上攻，可惜往上突破的力量稍嫌不足（※漲停鎖住以致量縮和「旗形」型態往上突破時的情形除外）。

〔操作建議〕

1.「旗形」型態往上突破後，經常會出現短暫的拉回整理。因此，「旗形」型態往上突破時，有時候會出現「價漲量縮」的現象，所以T+1日若有下跌，當然可以加碼買進。

2.如果今天「價漲量縮」是因為個股漲停鎖住，T+1日當然持股續抱，並且還可加碼買進。

3.IF PT+1 ＞ CT，並且VT+1「補量」，此時多單當然應該緊抱，不要輕易賣出。甚至還可以加碼買進，或是先資後券的當沖以增加獲利。

4.IF PT+1 ＞ CT，VT+1卻未增加，此時多單可暫抱多觀察一天，但不宜加碼買進。

5.IF PT+1跌破「型態頸線」（或「趨勢線」或「水平壓力線」），表示可能是「假突破」，多單應暫時出場觀望。但因尚未確定是否將會大跌，所以暫不融券放空。待接近收盤前，如果能確認CT會跌破「型態頸線」（或「趨勢線」或「水平壓力線」），再予融券放空。

〔案例說明〕

※參考資料：

「（新）價量經典」，著者：楊基鴻，2007年五月修訂二版。