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成交量與未平倉量 第17章 關鍵量能的研判

 

在價量變化的過程中,成交量常常會出現一些特殊現象,這些特殊現象依其所處波段型態位置不同,涵義也不同,類似K線型態的道理一樣。

 

一、量能退潮

⑴意義

MV5出現高峰後向下產生負反轉,並使MV5MV22產生死亡交叉時,稱為量能退潮。通常股價會出現回檔或下跌的走勢。一般而言,在多頭時期觀察量能退潮比觀察波段起漲還要重要。

 

⑵量能退潮的概略區分

量能退潮

 

二、波段起漲

⑴意義

MV5出現低谷後向上產生正反轉,並使MV5MV22產生黃金交叉時,稱為波段起漲。通常股價會出現反彈或上漲的走勢。一般而言,在空頭時期觀察波段起漲比觀察量能退潮還要重要。

 

⑵波段起漲的概略區分

波段起漲
 

三、中指量

⑴意義

中指量

屬於主力控盤的關鍵量能之一。中指量在研判時可以搭配「多空量」指標或是均量走勢觀察。標準型態是取筆成交量做觀察,第筆為這五筆中的最大量,並以該筆分別向左右遞減,則該筆即為中指量。運用時只要注意趨勢的走向即可,與K線紅黑或漲跌沒有直接關係,可以搭配MA66季線)的走向研判。

 

⑵研判法則

1.當季線走揚,出現中指量時通常為短期相對高點,不適合過度追價。

當季線走揚,出現中指量時通常為短期相對高點

2.當季線走跌,出現中指量時通常為短期相對止漲點,多單宜逢高賣出。

3.當季線走揚,在相對滿足點出現中指量,通常為主力短期出貨量,後續必須以「主力控盤模式出貨模式」研判主力是否有完全出貨的行為。

4.在底部區為觀察起漲攻擊訊號的關鍵。

 

四、順勢量(價漲量增、價跌量縮)

⑴意義

順勢量


股價趨勢是上漲時,成交量是跟隨著遞增;或是股價趨勢是下跌時,成交量跟著遞減,這種行為就稱為「順勢量」。

 

⑵目的

觀察小波段行情中,多空的正常力道。例如:當股價是多頭趨勢時,出現上漲順勢量的行為那麼該波段可以視為多頭攻擊段,正常而言,本波段具有支撐力道,且其正反轉低點為重要支撐點。如果下跌順勢量發生在多頭的整理過程當中,就可以視為「價穩量縮」,在具有支撐的背景下,宜注意作多時機。

當股價是空頭趨勢時,主力沒有作量的必要,因此順勢量比較適用於多頭上漲行情與修正走勢,或是空頭走勢中多頭反彈的行情

 

五、逆勢量(價漲量縮、價跌量增)

⑴意義

逆勢量


股價趨勢是上漲時,成交量跟隨著遞減;或是股價趨勢是下跌時,成交量跟著遞增,這種行為就稱為「逆勢量」。

 

⑵目的

下跌逆勢量依股價所處的位置,約略可分成兩種:①在多頭高檔滿足區之後,通常可以觀察主力出貨的手法。例如:主力壓低出貨就會出現下跌逆勢量、②在多頭行進間或股價下跌末期,出現下跌逆勢量為主力短期壓低進貨的手法。

就上漲逆勢量而言,若是盤堅走勢則往往是上漲無力的現象,宜防股價拉回;若是軋空單或是軋空手的強勢多頭行情,宜防爆量不漲。

 

六、草叢量

⑴意義

成交量忽然放大,緊接著急速萎縮,如此反覆幾次,形成增-減-增-減-增-減的特殊現象。草叢量的標準走勢是量增且K線中長紅,股價收最高或次高,若盤中曾經因為散戶追價造成漲停現象,但又無法收漲停者則更為真確。草叢量也可以是日出黑K線,這代表主力急於出脫的現象

草叢量有時亦為「拉高進貨」的方式之一,但是出現的機率較低,所以出現草叢量時,宜提高作多的風險意識。根據經驗,股本較小的個股主力拉高出貨很容易使用草叢量的模式

 

⑵模式

1.當某一檔股票有特定人士介入,而股價在拉抬不順、或發現大勢不佳、或發現籌碼不穩定時,往往會放棄持續布局該股,此時必須盡快釋出手中持股,因此成交量就會出現草叢量。

2.部分資金充沛的中實戶,先短期買進某檔股票(可由券商追蹤觀察其進出情形),再藉由釋放「消息面」的短線利多、或經由特定人士喊進拉抬,將此籌碼倒給散戶,藉此賺取短期價差的手法。當發生這種現象之後,股價走勢會隨著疲軟,後勢不易創高或創高後立刻量能不繼,導致股價反轉。

 

草叢量


七、量滾量

⑴意義

 量滾量

量滾量有點類似順勢量,一般在由空轉多後的走勢中出現居多,與順勢量不同的是量滾量不需要股價呈現遞增的行為,且為法人股的攻擊模式居多。

 

⑵目的

通常量滾量的起點會伴隨股價第一筆的攻擊K線,為量能退潮、盤整後或是由空轉多的攻擊。正常而言,量滾量的第一筆會在多空量之上,代表量能發動,而隨後的每一筆量能保持溫和遞增,且遞增的幅度宜控制在三成之下才算標準。

量滾量最忌諱量縮,量縮代表量能不繼,股價正常會隨著止漲而進入修正,如果在滿足區出現修正則必須要有盤頭的心理準備。量縮之後,股價修正何時結束?建議觀察「凹洞量」、「支撐量」或是「中指量」等屬於低檔的量能現象。

 

八、攻擊量

⑴目的

研判成交量能否提供股價由空轉多所需要的動能。只要是成交量出現「量能退潮」的現象之後就可以套入運用,但必須嚴設停損,以防攻擊失敗形成短期或中期套牢。

 

⑵成立條件

1.當日成交量>MV22,或是>多空量。

2.攻擊量應於當日或隔日使MV5MV22

3.攻擊量當日的成交量必須>前一天,且使MV5呈現向上的走勢。

4.K線宜出現中紅以上。如果是十字線、黑K線必須呈現價漲3.5%左右。

 

九、試單量

⑴意義

主力進場嘗試拉抬,測試買盤/賣壓的特殊現象。試單量之後往往伴隨攻擊量的發動。

 

⑵發生位置

1.低檔區。股價打底準備上漲之前的暖身運動,稱為「低檔試單量」。

2.高檔整理。股價在漲升一段時間之後,處於高檔整理且尚未明顯轉弱時,出現的量能增溫現象,稱為「高檔試單量」。

 

⑶「低檔試單量」的研判法則

1.當月線(MA22)向下時,均量行為也屬於退潮走勢中,股價仍持續創低,於低檔滿足區之後開始注意。

2.若當日成交量>前一天,且>MV5,並在當日或三日內,使MV5呈現正反轉向上的走勢。

3.當日K線為中長紅或是價漲黑K線。

 

滿足這些條件就是低檔試單量,暗示低檔有特定人士進場或試單。雖然當日不一定就是買點,但必須列入觀察名單。一般而言,低檔出現兩次試單量之後,往往就會出現多頭攻擊,進而完成底部。

 

十、換手量

⑴意義

在多頭格局的上漲過程中,才有所謂的「換手量」。當股價呈現高點一波比一波高、低點也一波比一波高的多頭格局中,股價上漲到前波套牢賣壓的高點附近,必須提供更多的量能化解套牢的籌碼與短線多頭獲利回吐的賣壓,才有可能將股價推升到更高點。所以換手量的重點就是為了消化最後的套牢籌碼,有利於股價繼續向上挑戰,但是在換手過程中難免會有短線客介入,造成部分籌碼鬆動,因此伴隨著出現的是震盪洗盤。

 

⑵模式

1.行進間換手

股價出大量突破前波高點之後,隨即出現量縮整理的走勢,但是股價維持高檔整理,整理時間約在星期內,股價便隨即上揚,展開另一波多頭行情,此換手量稱為「行進間換手」。行進間換手又可分為「關前換手」和「關後換手」兩種。當換手完成後,換手量當日低點是未來波段回檔支撐的重要觀察點。

※關卡價:前波套牢賣壓的高點。

※關前換手:股價上漲到關卡價附近,隨即出現在關卡價之下的量縮整理走勢。

※關後換手:股價正式突破關卡價之後,隨即出現在關卡價之上的量縮整理走勢。

2.一日換手

此模式並非消化套牢賣壓,而是主力在強軋空走勢過程中,藉由不同的外圍主力進行換手,目的是鎖定籌碼,藉機軋空頭與空手的噴出行情,這種換手模式,主力通常採一日的走勢就完成換手,故稱為「一日換手」。

 

十一、出貨量

⑴意義

當股價上漲到主力既定的目標區之上時,投資人須隨時注意出現的異常大量,因為大量暗示主力有逢高調節籌碼的嫌疑,所以凡此異常大量均可稱為出貨量。

出貨量一般可分為短期出貨與中期出貨,短期出貨反映的是股價進行短期回檔修正,這部分可以利用「中指量」研判。投資人須特別留意中期出貨量,因為中期出貨反映的不只是回檔幅度較深,甚至是轉成空頭走勢。

 

⑵觀察重點

1.波段漲勢已經滿足後,成交量原本不大,MV22有走平的疑慮,若成交量此時忽然放大則為主力調節籌碼的跡象。

2.所謂大量是指MV22兩倍以上,或是穿越多空量的上限值。

3.大量當天的K線如果收黑,應防隔日不創高、價跌的走勢。

4.大量當天的K線如果收紅,但紅K實體的1/2處守不住、或隔天價不漲且收黑、或呈現K線日落的下跌走勢,為出貨量的疑慮。

5.在出貨量之後,往往會伴隨著量能退潮的現象。

 

十二、支撐量

⑴意義

一般是屬於中、長期空頭走勢或多頭中級回檔過程當中,在短期出現大量並使股價暫時止跌的現象,代表短線有特定人士介入支撐股價。這種走勢如果發生在利空消息之後,且股價「超跌」,那麼投資人可以在嚴設停損的前提下,大膽介入作多。

 

⑵基本作量(價)方法

1.單日出現大量止跌,K線型態為開低收紅且收高,或是呈現「陽子母」的型態,隔一筆隨即收高。

2.當日出現大量之後,K線型態不拘,但第二天的成交量立刻急速萎縮,接著價量呈現溫和遞增,股價低點逐漸墊高的現象。

 

⑶研判重點

1.股價呈現超跌,尤其是大盤利空之際,公司派往往會介入撐盤。

2.單日成交量約為MV22的兩倍以上,或是穿越「多空量」的上限值。

3.出現支撐量理應出現反彈,並完成底部型態,不可以再破底,以防再度形成套牢籌碼。

 

十三、防守量

⑴意義

只要在股價上漲或反彈的行情中,出現成交量爆增為MV22的兩倍以上,或是成交量穿越「多空量」的上限值,暫時視為有短期出貨的疑慮。正常而言,股價有極高機會進行回檔的走勢,而這種回檔的過程中,最基本的就是觀察「防守量」出現後股價的變化。

這種量能擴增的現象有可能是短期或中期的出貨行為。一個多頭格局如果要維持大漲小回的走勢,短期出貨行為是不可避免的,因為這是屬於良性換手,換手後主力是否能夠有效掌控籌碼的穩定度,觀察重點就以「防守量」、或「凹洞量」來研判。但若股價已在相對滿足區,且又有中期出貨量的嫌疑時,如果出現的「防守量」守不住,那麼隨後出現的就是量能退潮現象,股價將進行幅度較大或時間較久的修正,甚至出現由多轉空的走勢。

 

⑵研判重點

1.找出對應股價高點附近可能的出貨量。

2.通常防守量較該出貨量減少約4成。

3.出現防守量時不需要注意均量的走向,亦與K線紅黑無關。一般而言,多頭較強勢的K線組合有利於多頭防守。

 

防守量


十四、凹洞量(價跌量縮→價穩量縮→價漲量增)

⑴意義

所謂凹洞量係指股價由高檔量增開始下滑漸呈量縮格局,經過一段股價下跌成交量萎縮的盤跌行情之後,再轉為價穩量縮的盤底格局,最後則形成價漲量增的上升型態。凹洞量的主要目的是觀察量縮程度,代表的是價量關係降到極低點。因此,不管指數或個股若股價走勢及成交量皆能完成凹洞量的整理,則未來漲勢可期,屬於主力量能控盤的暗號之一。

 

⑵種類

1.大凹洞量

左右兩側成交量較多,中間平台的成交量時間延續相當的長,表示成交量擴底的時間較長,當右側量增即量比價先行,價漲的開始。

2.小凹洞量

左右兩側成交量較多,中間平台的成交量時間延續較短,表示成交量擴底的時間較短,當右側量增即量比價先行,價漲的開始,但股價回檔及反彈的速度較快。

3.V字型量

左右兩側成交量頗大,來去匆匆,下跌量縮,上漲量增,兩側寬度較長,為擴散狀的下跌及反彈,跌與漲的時間稍長。

4.V字型量

左右兩側成交量較窄,下跌量縮,上漲量增,兩側寬度較窄,跌與漲皆會快速。

 

凹洞量


⑶研判重點

1.當日量必須小於最近大量的一半以下;或者利用多空量進行觀察,當量縮到下限值之下就可以稱為凹洞量。

2.出現凹洞量關鍵點時,宜對應到股價低點附近。

3.空頭行情中,若下跌過程尚未有底部型態的凹洞量現象,往往會有再跌三天的殺短多效應。

 

⑷結語

1.出現凹洞量中若為大凹洞量,表示盤整時間(無量時間)較長,但籌碼沉澱較久,若該股本質不錯,未來的整理結束,反彈大漲的機會較多。

2,出現凹洞量的操作策略是左邊量大價跌看空,此後價跌量縮仍為盤跌格局,也看空。但若有朝一日量縮價不再創新低(股價或指數呈盤底行情)則開始留意何時出現右側有價揚量增的契機,才是投資介入的好時機。

3.出現V字型量,則宜快速進場與出場,隨時留意盤中的價量變化是否失控,股價變化快速,看多或看空不宜遲疑,否則皆會喪失機會。

4.當出現底部凹洞量時,必須經過短期底部的確認,依經驗法則研判約有三個星期左右的反彈行情可以操作。並在反彈結束之後,觀察整體格局是否有機會形成中期底部。

  

十五、谷底量

谷底量


⑴意義

谷底量是指在底部區或在平台整理過程中,股價呈現狹幅的區間震盪整理且暫時沒有明確的方向,其成交量由逐漸縮減,再逐漸增加,整個成交量的分佈就像一個較淺的鍋底型態。

 

⑵目的

讓原本離差過大的MV5MV22兩條均量線逐漸靠攏,形成離差很小的情形,同時也具有讓籌碼沉澱的效果。通常會發生在前波屬於主力進貨的走勢之後,呈現這樣「價穩量縮」的整理,易於做出「價量齊揚」的表態行為。

 

十六、頭部量

⑴意義

當股價上漲到既定的滿足區之後,股價正常會進行盤頭反轉,利用型態學的各種頭部型態,取出的頸線之上稱為頭部區,而屬於頭部區的成交量則稱為「頭部量」。

 

⑵目的

當形成頭部量之後,籌碼必須經過沉澱才能有利股價的反彈或盤底,也就是在頭部量之後應該注意稀釋量的觀察。正常而言,必須扣減頭部量的兩倍以上,才有完全稀釋的作用。在空頭走勢中,當頭部量被消耗掉之後,一般會先出現一次比較像樣的反彈,反彈後仍會持續下探低點,在經過一次沉澱之後,才容易於該低檔區進行盤底的動作。

 

十七、底部量

⑴意義

當股價下跌到既定的滿足區之後,股價正常會進行盤底,等待籌碼沉澱、量能萎縮之後,再進行多頭攻擊完成反轉的動作。利用型態學的各種底部型態,取出的頸線之下稱為底部區,而屬於底部區的成交量則稱為「底部量」。

 

⑵目的

股價完成底部之後,就可以計算該底部區成交量的總和,再利用量能的角度研判,搭配股價不同的預測模式,可以推估主力大概的換手量、出貨量或可能的出貨區。

 

十八、稀釋量

⑴定義

1.股價在上漲過程中,因融資餘額過高,為使籌碼安定而使股價下跌,把融資餘額消耗掉一定的程度,稱為融資減肥,此為稀釋的目的。

2.頭部形成之後,完成頭部量的消化程度須兩倍以上,才有完成稀釋的作用,而這些被消耗掉的全部成交量就稱為「稀釋量」。這種模式的稀釋,不一定會對應到低檔區,也就是籌碼在沉澱的過程中,股價可能會出現向上修正的走勢。

 

⑵目的

股價產生頭部之後,籌碼需要經過長期的沉澱才有利再上攻。在沉澱的過程中,部分的人會認賠殺出,部分的人則硬拗等解套。主力為了讓股價順利拉抬,必須讓這些硬拗的籌碼退出,因此會拉一波攻擊盤到套牢區讓這些籌碼解套。此時也會有短線客進場搭轎,所以主力在完成最後一批籌碼的稀釋之後,就會同時進行換手、洗盤的動作,而在這段洗盤之後,股價走勢也將會比較凌厲(※套牢→沉澱→解套→換手→洗盤)。


稀釋量

 

※參考資料:

「量價破解」精華版,作者:林玖龍,出版者:長海出版社,199912月出版。

「台灣股市百科全書」,作者:陳明智,出版者:台芝文化事業股份有限公司,1989年出版。

「股票操作學」,編著者:張齡松、羅俊,出版者:證券出版社股份有限公司,19986月二十四版四刷。

「交易員的靈魂」,著者:黃國華,出版者:聚財資訊股份有限公司,20078月二版一刷。

「股票投資100招」,作者:胡立陽,出版者:經濟日報,20096月初版。

「主控戰略成交量 主力進貨、洗盤與出貨的技巧解析」,作者:黃韋中,出版者:環宇出版股份有限公司,20099月初版八刷。

「量價進化論:投資人及籌碼生態的物競天擇」,作者:潘建廷,出版者:環宇出版股份有限公司,20086月初版一刷。

※圖片來源:

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